SLB السيادي: خيار للانتقال في اليابان

أعلنت اليابان مؤخرا عن برنامج اقتراض كبير (سندات انتقال GX) ، على وجه التحديد لدعم انتقال الطاقة. ويخصص الإطار المقترح عائدات الاستثمار في تكنولوجيات محددة، بما في ذلك الحرق المشترك للهيدروجين/الأمونيا. يحلل معهد الدخل الثابت للأنثروبوسين (AFII) إطار السندات الانتقالية اليابانية ، ويقترح سندات بديلة مرتبطة بالاستدامة (SLB) ، حيث تكون العائدات غير مقيدة ومدفوعات القسيمة مرتبطة بنتائج الانتقال.

يوفر استخدام SLB لتمويل انتقال الطاقة الياباني ثلاث فوائد رئيسية:

▪ هناك أسئلة تثار حول الحد من الكربون وتكلفة الحرق المشترك للهيدروجين / الأمونيا كتقنية انتقالية. إن إصدار SLB بدلا من السندات ذات الاستخدام الثابت للعائدات من شأنه أن يمنح الحكومة اليابانية خيار تخصيص رأس المال لمجموعة متنوعة من التقنيات دون قفل الخيارات اليوم. إنها أداة أكثر مرونة من سندات انتقال GX المقترحة ، والتي تراهن اليوم على تقنيات محددة قد تكون غير اقتصادية في المستقبل.

▪ يركز تمويل SLB على النتائج بدلا من الاستثمار. وهذا يمكن أن يطمئن شركاء اليابان بشأن هدفها طويل الأجل المتمثل في إزالة الكربون. ومن شأن أهداف الأداء المرتبطة بخفض طموح في انبعاثات الكربون أن تقدم رسالة قوية حول تصميم اليابان على معالجة مصادر تغير المناخ. ومن شأنه أيضا أن يسمح بتقديم التزامات بعد فترة الدورة السياسية، لأن التغييرات اللاحقة في السياسة يمكن أن تؤدي إلى زيادة تكاليف التمويل.

▪ السندات الانتقالية ليست منتجا مستخدما على نطاق واسع. يمكن أن يجذب تنسيق SLB مجموعة واسعة من المستثمرين. لم تجد السندات الانتقالية لاستخدام العائدات (UoP) ، حيث يتم استخدام التمويل فقط لاستثمارات مؤهلة محددة ليست للمشاريع الخضراء التقليدية ، اهتماما كبيرا من المستثمرين الدوليين حتى الآن. يمكن أن يجذب تنسيق SLB المزيد من الاهتمام من المستثمرين العالميين ، حيث يمكن مواءمته مع المعايير الدولية. وهذا من شأنه أن يخلق تكاليف تمويل أقل، ومزيدا من المصداقية على الساحة العالمية فيما يتصل بالمرحلة الانتقالية في اليابان.